PARIS, 7 mai (Reuters) - L'économie mondiale est sur le point de redémarrer après avoir été durement frappée par la crise du coronavirus, dit-on chez Swiss Life Asset Managers.
"Nombre de pays s'orientent vers un assouplissement progressif du confinement, en comptant sur les progrès de la recherche médicale", soulignent les experts de la société de gestion dans une note de perspectives publiée jeudi en référence aux perspectives de développement de tests, de traitements et de vaccins.
"Selon notre scénario de base, la reprise progressive de l'économie mondiale est sur le point de démarrer. La Chine devrait emmener la reprise, suivie des Etats-Unis et de la Suisse."
La reprise est déjà amorcée en Chine et les Etats-Unis devraient suivre le mouvement avec un redémarrage progressif au cours du mois de mai grâce à l'allègement des restrictions de circulation, lit-on dans la note.
"Que ce déconfinement soit souhaitable ou non sur le plan sanitaire (...), il pourrait limiter les dégâts économiques immédiats", écrivent les experts de Swiss Life AM.
Le retour aux niveaux d'avant la crise sera toutefois beaucoup plus long que prévu et ne devrait pas être atteint pour les Etats-Unis avant le second semestre 2021, en raison des difficultés persistantes de certains secteurs et de l'impact sur la demande de l'explosion du chômage, selon l'équipe de recherche de la société.
Dans ce contexte, Swiss Life AM conserve une position défensive vis-à-vis du marché obligataire et reste à "sous-pondérer" sur les risques de crédit.
Le positionnement est globalement défensif également sur les marchés d'actions, où les incertitudes devraient persister pendant les quatre prochaines semaines et entretenir la volatilité, selon la branche de gestion d'actifs de l'assureur suisse.
Du côté des devises, Swiss Life AM opte pour la neutralité sur l'euro/dollar et pense que le yen japonais s'appréciera, jouant à plein son rôle de valeur refuge dans un contexte très incertain.
(Patrick Vignal, édité par Marc Angrand)
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